“3”时代或现“群魔乱舞”格局

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从“煤飞色舞”到“吃喝玩乐”,“3”时代似乎已经不存在所谓的主流热点了。

  回顾此次3000点的攻坚战,攻打3000点离不开低估值蓝筹股的“火力”,这其中金融、地产、钢铁、有色及煤炭五朵“金花”贡献最大。当大盘连续6个交易日运行于3000点之上,而成交又迟迟不能有效放大之时,五朵“金花”的上攻底气明显不足。不过,从昨日大盘出现触碰3000点快速拉回的走势来看,存量资金并不甘心行情就此终结,再加上目前依然处于数据出炉的观望期,于是资金开始悄然转战非周期板块,餐饮旅游、医药生物及商业贸易等板块也就顺理成章成为近日资金的主攻对象。

  事实上,目前的“3”时代也只能支撑起“群魔乱舞”的格局。首先,大盘是否站稳3000点关口还存在不确定性,毕竟现在还处于数据出炉前的观望期,资金不敢轻举妄动,因而“群魔乱舞”的格局也就有了一定的现实意义。本周后半段即将公布的3月CPI及其他经济数据,将为市场提供一个较为明确的短期方向。如果3月CPI一如市场预期在5.2%左右,则数据给大盘带来的震荡将较小,或者说大盘已经先行消化了3月CPI5.2%的预期,市场或维持当前的格局;如果3月CPI超过5.5%,则通胀形势加剧的信号将迅速扼杀大盘的向上动能,存量资金短期“折腾”的动能将大幅消失,行情也将面临夭折的命运;而若3月CPI大幅低于预期,在5%以下,则存量资金或借势撬开3000点上方的空间。

  其次,就当前各板块自身的情况来看,周期及非周期板块均不存在持续走强的条件。从周期板块的走势来看,在3000点攻击战的行情初期,周期板块成为上涨的主力军,而其上涨多被定义为估值修复。目前周期股普遍实现了15%左右的涨幅,从技术角度而言,其来自估值方面的弹升动能已大幅减弱,未来要想继续走强,可能更需要来自业绩及资金的支撑。而在当前通胀压力依然较强,且经济初步显现下滑迹象的背景下,这或许只是一种美好的愿望。从非周期板块的情况来看,今年以来非周期类板块大幅跑输大市,“吃药喝酒”的风气彻底消失,代表小盘股的创业板及中小板也持续调整。当前,在大盘在3000点上方显现后劲不足之时,这些非周期板块却又倾巢出动,大幅活跃市场;创业板及中小板在久跌之后也迎来了一次较为像样的反弹。不过,鉴于这些非周期板块目前的估值水平依然处于高位,来自估值方面的调整压力依然存在,尤其是高估值的创业板及中小板,因而预计非周期板块的集体出动,只是昙花一现,未来其持续走强的基础并不存在。

  值得注意的是,“3”时代的“群魔乱舞”也有讲究。一方面,周期板块很难再现“五朵金花”集体出动的景象,未来周期板块的分化在所难免。作为大盘风向标的金融股,仍将继续充当指数稳定器的作用;受调控政策压制的地产板块,则较难摆脱震荡整理的走势;而与大宗商品走势联系较为紧密的有色及煤炭板块,未来可能还会“眼”盯外围。另一方面,经历了年初以来调整的非周期板块,也难免会出现分化的走势。与“吃喝玩乐”相关的板块,或较难重现去年的结构性强势行情,医药生物、食品饮料、餐饮旅游及商业贸易未来继续维持震荡调整的概率较大。而与新兴产业相关的电子元器件、信息设备及信息服务等相关板块,仍有可能出现阶段性上升的行情。至于备受诟病的创业板及中小板股票,我们也需要区别来对待,那些业绩有支撑而被大幅错杀的小盘股,依然可能会诞生出阶段性的牛股。

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